3月11日，美国总统特朗普在社交媒体“真实社交”（Truth Social）上高调宣布，自己将购买一辆全新的特斯拉，以示对马斯克的支持。马斯克随即在社交媒体X上回应如何使用杠杆买股票，感谢特朗普的力挺。

隔夜，特斯拉股价盘中涨幅扩大至5%，收盘上涨3.69%，报230.58美元。

卷入政治风暴

自去年12月创下1.5万亿美元的巅峰后，特斯拉股价一路震荡下行，3月10日时市值已“腰斩”。

特斯拉的市场表现不仅受制于销量下滑和盈利承压，还因马斯克的政治立场而陷入风暴中心。作为特朗普政府效率部（DOGE）的主要推手，马斯克在大幅削减联邦劳动力的举措中扮演了关键角色。此举在部分民众和市场中引发了不小的争议。

上周，约350名示威者在俄勒冈州波特兰市的特斯拉经销商门前抗议。3月初，纽约市的一场示威活动中，9人因抗议特斯拉的管理而被捕。

特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文为马斯克辩护，称他“无所畏惧地帮助国家，工作非常出色”。马斯克则在X上表示，自己一边领导DOGE，一边努力经营特斯拉。

销量承压

尽管特朗普的表态带来短期提振，但特斯拉的基本面压力被认为仍然存在。

1月，特朗普正式撤销了拜登政府2021年推出的电动车推广行政命令，该行政令原计划到2030年使电动车占新车销量的一半。

此外，特斯拉的交付量和利润率持续承压，市场对电动车需求放缓的担忧加剧。特斯拉2024年第四季度财报显示，该季度营业利润率降至6.2%，低于去年同期的8.2%和第三季度的10.8%；毛利润率为16.3%，同样低于去年同期的17.6%。此外，特斯拉报告称，第四季度交付量为495570辆，全年交付量约为180万辆，这也是特斯拉自成立以来首次出现年度下滑。

与此同时，特斯拉的市盈率依然显著高于许多同行，其远期市盈率是全球其他前25大车企平均市盈率的九倍。与美股“七巨头”中的其他科技公司相比，特斯拉的远期市盈率也高出两倍以上，这使得市场对其未来的增长潜力产生了疑虑。

与此同时，马斯克的商业版图不断扩张，从特斯拉到SpaceX，再到Neuralink和The Boring Company，涉足多个前沿领域，投资者对马斯克是否能够平衡多个业务之间的资源配置产生了疑问。

尽管如此，一些分析师仍看好特斯拉的未来，认为其跨领域的创新仍有可能带来长期增长。例如，方舟投资（ARK Invest）预测到2029年，特斯拉的股价可能达到2600美元，主要得益于无人驾驶出租车业务的快速增长。方舟预测认为，这项业务有望占特斯拉整体价值的88%，预计特斯拉将生产数百万辆无人驾驶出租车，年收入可达到7600亿美元。

Zacks Investment Management的客户投资组合经理布赖恩·穆尔伯里（Brian Mulberry）表示，尽管人们长期以来一直对马斯克的“疯狂科学家人格”持保留态度，但他总能在技术上取得成功，这也是投资者看好特斯拉的原因之一。

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胡弋杰

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